Les données en chaîne montrent que la base de coût à court terme pour les détenteurs de Bitcoin est maintenant passée à 25 300 $; voici ce que cela nous dit sur le marché.
La base de coût du détenteur à court terme de Bitcoin a augmenté récemment
Selon les données de la société d’analyse en chaîne Noeud de verre, le prix d’acquisition moyen des détenteurs à court terme continue de se rapprocher du prix au comptant. L’indicateur pertinent ici est le « prix réalisé », une mesure dérivée du « plafond réalisé ».
Le prix réalisé est un modèle de capitalisation pour Bitcoin qui place la valeur « réelle » de chaque pièce dans l’offre en circulation comme le prix auquel elle a été déplacée pour la dernière fois sur la blockchain, plutôt que le prix au comptant actuel comme le fait la capitalisation boursière normale.
Le prix réalisé est obtenu lorsque ce plafond est divisé par le nombre total de pièces en circulation. Étant donné que le plafond réalisé représentait la base de coût des investisseurs (le prix auquel ils ont acheté leurs pièces), le plafond réalisé signifie la valeur à laquelle l’investisseur moyen sur le marché a acquis son BTC.
Le prix réalisé peut également être défini explicitement pour certaines parties du marché. Généralement, les investisseurs BTC sont divisés en deux groupes principaux : les « détenteurs à court terme » (STH) et les « détenteurs à long terme » (LTH).
Les STH incluent tous les investisseurs qui détiennent leurs pièces depuis moins de 155 jours, tandis que les LTH ont ceux qui détiennent depuis plus de ce seuil.
Maintenant, voici un graphique qui montre la tendance du prix réalisé du Bitcoin pour l’ensemble du marché, ainsi que les versions de la métrique pour les STH et LTH, au cours des dernières années :
The cost basis of the different segments of the market | Source: Glassnode on Twitter
Comme indiqué dans le graphique ci-dessus, le prix réalisé du Bitcoin (pour l’ensemble du marché) est actuellement d’environ 20 100 $, ce qui signifie que l’investisseur moyen a acheté ses pièces à ce prix.
Le prix réalisé sur le marché a eu une importance historique pour l’actif, agissant comme une marque de transition entre les creux du marché baissier et les périodes haussières tout au long des cycles. Généralement, pendant les marchés baissiers, ce niveau a agi comme une résistance, tandis que pendant les marchés haussiers, il a soutenu le prix.
Ce niveau est sans rapport avec le prix spot car c’est un point psychologique important pour les investisseurs. Comme c’est le prix auquel ils ont acheté, les détenteurs préféreraient vendre à ce prix pendant les marchés baissiers pour éviter les pertes.
Dans les rallyes haussiers à part entière, cependant, les investisseurs Bitcoin verraient ce niveau comme un point préférable pour accumuler davantage, expliquant ainsi pourquoi il peut plutôt servir de support dans de telles périodes.
De même, la base de coût des STH et LTH a également joué un rôle de résistance et de soutien. Les diverses interactions du prix réalisé des STH sont les plus visibles lors de la course haussière de 2021 dans le graphique.
Le prix réalisé du STH a également augmenté à mesure que le rallye actuel se poursuivait. Il s’agit d’un comportement normal observé lors des tendances haussières du prix, car les STH n’incluent que les investisseurs qui ont acheté le plus récemment. Étant donné que les prix au comptant les plus récents augmenteraient au cours de ces périodes, la base de coûts du groupe augmenterait également naturellement à mesure que de nouveaux détenteurs les rejoindraient.
Ce niveau est d’environ 25 300 $, proche du prix au comptant. Il sera intéressant de voir comment le prix au comptant peut interagir avec cette ligne si BTC observe bientôt une tendance baissière prolongée. Un tel nouveau test serait un signe positif en cas de succès, car ce comportement s’alignerait sur les marchés haussiers historiques.
Prix BTC
Au moment d’écrire ces lignes, Bitcoin se négocie autour de 28 200 $, en baisse de 1 % la semaine dernière.
BTC has surged today | Source: BTCUSD on TradingView
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