Les Etats Unis Commission de Sécurité et d’Echanges (SEC) a encore une fois refusé de donner son autorisation réglementaire à Gestion des investissements de l’arche et émetteur de billets négociés en bourse (ETN) 21Partages pour lister un fonds négocié en bourse (ETF) bitcoin (BTC).
Selon le document publié le 26 janvier, la SEC a discuté de la Bourse Cboe BZX sur lequel l’ETF serait coté et a déclaré que,
“La Commission conclut que BZX a [failed to] démontrer que sa proposition est conforme aux exigences de l’article 6 (b) (5) de la loi sur les échanges, qui exige, dans la partie pertinente, que les règles d’une bourse nationale des valeurs mobilières soient “conçues pour empêcher les actes et pratiques frauduleux et manipulateurs” et ” pour protéger les investisseurs et l’intérêt public.
Il a ajouté que, pour déterminer si la proposition de la bourse d’inscrire et de négocier ces actions est conçue pour prévenir les actes et pratiques frauduleux et manipulateurs, la SEC a utilisé le même cadre d’analyse qu’elle avait précédemment utilisé pour évaluer si une bourse cherchant à répertorier qu’un produit négocié en bourse (ETP) peut remplir ses obligations en vertu de l’article 6(b)(5) de l’Exchange Act.
Une bourse qui répertorie les ETP basés sur le bitcoin peut remplir ses obligations en vertu de cette loi, a déclaré la Commission, en démontrant qu’elle a “un accord complet de partage de surveillance avec un marché réglementé de taille significative lié aux actifs bitcoin sous-jacents ou de référence”.
Et bien que les accords de partage de la surveillance ne soient pas le seul moyen pour une bourse de cotation d’un ETP de fiducie de matières premières de respecter ses obligations, indique le document,
“Lorsque, comme en l’espèce, une bourse de cotation ne parvient pas à établir que d’autres moyens de prévention des actes et pratiques frauduleux et manipulateurs seront suffisants, la bourse de cotation doit conclure un accord de partage de la surveillance avec un marché réglementé de taille significative car ces accords détectent et dissuader les activités frauduleuses et manipulatrices. »
La SEC poursuit en disant que BZX affirme que sa proposition est conforme à la section 6 (b) (5) de l’Exchange Act parce que :
- la bourse a un accord global de partage de surveillance avec un marché réglementé de taille significative ;
- il existe d’autres moyens de prévenir les actes et pratiques frauduleux et manipulateurs suffisants pour justifier de renoncer à la détection et à la dissuasion des fraudes et manipulations fournies par un accord global de partage de surveillance avec un marché réglementé de taille significative lié au bitcoin au comptant.
Cependant, la Commission a fait valoir que BZX n’avait pas montré suffisamment d’autres moyens pour empêcher les actes et pratiques frauduleux et manipulateurs pour que la SEC change d’avis.
Il a également conclu que BZX n’a pas établi qu’il avait un accord de partage de surveillance complet avec un marché réglementé de taille significative lié au bitcoin au comptant, ajoutant que,
“BZX répète diverses affirmations faites dans des propositions précédentes d’ETP basées sur le bitcoin, y compris dans le précédent dépôt ARK, que la Commission a déjà traitées et rejetées, y compris dans l’ordonnance précédente ARK 21Shares – et plus important encore, BZX ne répond pas à bon nombre des raisons pour lesquelles la Commission a rejeté ces affirmations.”
La SEC avait déjà rejeté une demande déposée par le fournisseur de produits d’investissement 21Shares et Ark Invest, le fonds dirigé par la célèbre investisseuse Cathie Wood, en avril 2022. Le duo a déposé une autre demande en mai. La SEC a repoussé la date limite pour approuver ou désapprouver l’ETF d’ARK 21Shares à plusieurs reprises l’année dernière.
L’année dernière également, 21Shares a déclaré qu’il s’associait à un gestionnaire d’actifs Gestion des actifs ByteTree pour lancer un ETP combiné bitcoin et or appelé 21Shares ByteTree BOLD ETP (BOLD), coté sur le SIX Bourse Suisse.
Pendant ce temps, comme indiqué, le marché des ETF axés sur la crypto a connu une poussée à la hausse en 2023 au milieu d’une flambée des prix des crypto-monnaies. À la mi-janvier, les 14 ETF les plus performants étaient tous liés à des actifs numériques, à l’exclusion des produits à effet de levier, sur environ 2 000 fonds suivis par Bloomberg, qui a noté que les fonds cryptographiques dominaient le marché des ETF de 6,8 billions de dollars.
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