À la suite de la dernière chute de Bitcoin sous le niveau de 21000 $ jeudi, alors que les commerçants réfléchissent à des vents contraires, notamment une crise de liquidité croissante parmi les principales banques crypto-amicales et des vents contraires macro en cours alors que la Réserve fédérale américaine signale des risques, les options Bitcoin sont devenues les plus pessimistes sur la proximité de la crypto-monnaie. -perspectives des prix à terme cette année.
BTC / USD s’échangeait pour la dernière fois dans les 20 700 $, en baisse de plus de 5,0 % au cours des dernières 24 heures selon CoinMarketCap et maintenant en baisse d’environ 18 % par rapport aux sommets annuels précédents dans les 25 000 $. Dans le même temps, le delta skew de 25% des options Bitcoin expirant dans 7 jours à partir de maintenant jeudi est tombé à environ -6, le plus bas depuis fin décembre 2022.
Le biais d’options delta de 25 % est un indicateur populairement surveillé du degré auquel les pupitres de négociation surtaxent ou sous-facturent la protection à la hausse ou à la baisse via les options de vente et d’achat qu’ils vendent aux investisseurs. Les options de vente donnent à un investisseur le droit mais non l’obligation de vendre un actif à un prix prédéterminé, tandis qu’une option d’achat donne à un investisseur le droit mais non l’obligation d’acheter un actif à un prix prédéterminé.
Un delta d’options de 25 % supérieur à 0 suggère que les pupitres facturent davantage pour des options d’achat équivalentes que pour des options de vente. Cela implique qu’il y a une demande plus élevée pour les appels par rapport aux options de vente, ce qui peut être interprété comme un signe haussier car les investisseurs sont plus désireux de se protéger contre (ou de parier sur) une hausse des prix.
La vue des prix à plus long terme se maintient pour l’instant
Alors que le delta skew de 25 % des options expirant dans 30 jours et 60 jours est également tombé à ses niveaux les plus bas de l’année d’environ -3 et -2 respectivement, le delta skew de 25 % des options expirant dans 90 et 180 jours a maintenu, les deux restant proches de zéro. Cela suggère que les investisseurs estiment que les vents contraires auxquels le marché est actuellement confronté (chute des banques cryptographiques, renforcement de la surveillance des régulateurs américains et efforts de resserrement continus de la Fed) ne feront probablement pas baisser le Bitcoin de manière durable par rapport aux niveaux actuels.
Les marchés d’options envoient également le message que les investisseurs de Bitcoin restent assez optimistes quant aux risques de volatilité des prix. La volatilité implicite selon les options At-The-Money (ATM) expirant dans 7, 30, 90 et 180 jours est globalement inchangée au cours du mois dernier.
Pendant ce temps, l’indice de volatilité Bitcoin (DVOL) de Deribit est également globalement inchangé par rapport aux dernières semaines à 49, et toujours pas loin au-dessus du creux record de 42 qu’il a atteint plus tôt cette année.
Quelle est la prochaine étape pour Bitcoin (BTC) ?
Le dernier effondrement des prix de Bitcoin a ouvert la porte à une éventuelle chute sous le niveau de 20 000 $. Mais les commerçants viseront un soutien à court terme dans la région de 19 700 à 800 $ sous la forme de la moyenne mobile sur 200 jours et du prix réalisé, niveau qui, s’il était retesté, pourrait susciter un intérêt d’achat important.
En regardant Bitcoin sur un horizon temporel plus large, la dernière baisse de Bitcoin le laisse toujours bien dans les fourchettes des huit derniers mois. Bien que d’autres baisses soient à prévoir, Bitcoin n’ayant effacé que 50% de son rallye par rapport à ses creux de novembre 2022, il reste encore loin, trop tôt, de parier sur de nouveaux creux de cycle baissier pour la plus grande crypto-monnaie au monde par capitalisation boursière.
À court terme, les données sur l’emploi aux États-Unis pour février, dont la publication est prévue vendredi, et le rapport sur l’IPC américain de la semaine prochaine seront essentiels pour déterminer la dynamique à court terme. Les haussiers espèrent des surprises à la baisse qui pourraient apaiser les inquiétudes concernant le resserrement de la Fed et donner au prix du BTC un peu d’espace pour une reprise.
